专科毕业论文模板_管理学_高等教育_教育专区。湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 湖北经济学院法商学院 专科毕业论文(设计) 题目：中药行业的先锋——云南白药集团股份有限公司的财务报告分析 专 业： 会计电算化 会计系 电会 093
湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 湖北经济学院法商学院 专科毕业论文(设计) 题目：中药行业的先锋——云南白药集团股份有限公司的财务报告分析 专 业： 会计电算化 会计系 电会 09301 班 0930110117 袁武 胡海华 系 （部） ： 班 学 姓 级： 号： 名： 指导教师： 职 称： 湖北经济学院法商学院教务部 制 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 目录 摘要??????????????????????????????????1 一、财务报表分析理论概述????????????????????????2 （一）财务报表分析概述?????????????????????????2 （二）财务分析的主要方法????????????????????????2 （三）财务报表分析指标体系???????????????????????2 二、云南白药集团股份有限公司的基本情况?????????????????6 （一）公司介绍?????????????????????????????6 （二）公司基本财务状况?????????????????????????7 三、财务分析说明????????????????????????????9 （一）偿债能力分析???????????????????????????9 （二） 现金流量分析???????????????????????????10 （三） 利润构成与盈利能力分析??????????????????????10 （四） 发展能力分析???????????????????????????10 四、 结论????????????????????????????????11 参考文献 ???????????????????????????????12 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 摘 要 财务报表分析又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其 他相关补充信息，对企业的财务状况、经营和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会 计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。 本文一共分为四个部分，第一部分讲财务报表分析理论概述，主要介绍财务分析方向，分析 方法和一些重要的财务分析指标体系；第二部分介绍云南白药集团股份有限公司基本概况以及财 务报表。第三部分对云南白药集团股份有限公司报表进行财务状况分析，主要针对该企业的偿债 能力、现金流量、利润构成与盈利能力、发展能力等方面进行分析，通过各项指标的比 较， 来全面分析万科企业三年内的财务发展状况；第四部分针对财务报表的分析进行 总结， 对发现的问题提出以及解决方法。对云南白药集团股份有限公司的情况做 一个整体的概述。 关键词:财务报表 云南白药 财务分析 1 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 一、财务报表分析理论概述 （一）财务报表分析概述 财务报表分析是以企业基本活动为对象、一财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要 方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善 决策。 财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用 人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。 财务报表分析的起点是阅读财务报表，重点是作出某种判断（包括评价和找出问题） ，中间的 财务报表分析过程，由比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等认识事物的步骤和方法组 成。其中分析与综合是两种最基本的逻辑思维方法。因此，财务报表分析的过程也可以说是分析 与综合的统一。 （二）财务分析的主要方法 1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。 这种比较可以是将实际与计划相比， 可以是本期与上期相比， 与可以是与同行业的其他企业相比。 2 趋势分析：是为了财务状况与经营的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于 进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据。 3.因素分析：也叫做连锁替代法，是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一 般要借助于差异分析的方法。该方法一般是用于对综合性的财务指标，如总成本、利润总额、净 资产报酬率等问题的分析。 4.比率分析：比率分析法是财务分析最基本最广泛的方法，实质上是通过将计算出的公司的 具体比率数值与确定的比值标准或相关要素之间存在的内在规律要求进行比较，分析要素之间关 联程度的合适与否，以此评价企业的财务经营活动。具体包括：流动比率、速动比率、资产负债 率、总资产报酬率、应收账款周转率、存货周转率等等。 （三）财务报表分析指标体系 1.偿债能力分析 偿债能力是指企业常患各种到期债务的能力。 偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面， 通过这种分析可以企业的财务风险。企业管理者、债权人及股权投资者都十分重视企业的偿 债能力分析。偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 2 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 （1）短期偿债能力分析 短期偿债能力，即变现能力，是指企业短期债务的能力。短期债务能力不足，不仅会影 响企业的自信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般 来说，企业应该以流动流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数 量关系来衡量短期偿债能力。通常，评价短期偿债能力的财务比率主要有以下五种： 流动比率= 流动资产 流动负债 速动比率= 速动资产 流动资产 ? 存货 = 流动负债 流动负债 现金 ? 现金等价物 流动负债 现金比率= 现金流量比率= 经营活动产生的现金流量净额 流动负债 经营活动产生的现金流量净额 本期到期债务本金 ? 现金利息支出 到付债务本息偿付比率= 流动资产既可以用于流动负债，也可以用支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率 高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，过 高，未能有效地加以利用，则会影响企业资金的使用效率和获利能力。为此，可以用速动比率和 现金比率辅助进行分析。根据的经验，流动比率在 2:1 左右比较合适，速动比率在 1:1 时比 较合适。过高则有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但是由于企业所处行业和经验特点的 不同，应结合实际情况具体分析。 （2）长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业长期债务的能力，企业的长期负债主要有长期借款、应付债券、 长期应付款、专项应付款、预计负债等。对于企业的长期债权人和所有者来说，他们不仅关心企 业短期偿债能力，更关心企业长期偿债能力。因此，在对企业进行短期偿债能力分析的同时，还 需要分析企业的长期偿债能力，一边与债权人和投资者全面了解企业的偿债能力及财务风险。反 映企业长期偿债能力的财务比率主要有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有 形净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等。 分析一个企业长期偿债能力，主要是为了确定该企务本金和支付债务利息的能力。 3 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 影响企业长期债务能力的因素有企业的资本机构和企业的获利能力两个方面。 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。企业的资本结构是影响企业长期偿债能力 的重要因素。而企业能否有充足的现金流入供偿债使用，在很大程度上取决于企业的获利能力。 企业对一笔债务总是负有两种责任：一是债务本金的责任；二是支付债务利息的责任。而企 业的长期负债大多用于长期资产投资，在企业正常生产经营条件下，长期资产投资形成企业的固 定资产能力，一般来讲企业不可能靠出售资产作为偿债的资金来源，而只能依靠企业生产经营所 得。另外，企业支付给长期债权人的利息支出，也要从所融通资金创造的收益中予以偿付。可见， 企业的长期偿债能力是与企业的获利能力密切相关的。一般来说，企业的获利能力越强，长期偿 债能力越强；反之，则长期偿债能力越弱。因此，企业的盈利能力是影响长期偿债能力的重要因 素。 2.营运能力分析 营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表面企 业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经 营效率自然就越高。一般来说，包括以下五个指标： 应收账款周转率= 赊销收入净额 应收账款平均余额 销售成本 存货平均余额 销售收入 流动资产平均余额 销售收入 固定资产平均净值 销售收入 资产平均总额 存货周转率= 流动资产周转率= 固定资产周转率= 总资产周转率= 由于上述的这些周转率指标的、分母分别来自资产负债表和损益表，而资产负债表数据 是某一时点的静态数据，损益表数据则是整个报告期的动态数据，所以为了使、分母在时间 上具有一致性，就必须将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额。通常来讲，上述 指标越高，说明企业的经营效率越高。但数量只是一个方面的问题，在进行分析时，还应注意各 资产项目的组成结构，如各种类型存货的互相搭配、存货的质量、适用性等。 4 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 3.盈利能力分析 盈利能力是指企业获取利润的能力。盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键， 只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利 能力的比率非常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力： （销售收入-成本） 毛利率= ?100% 销售收入 营业利润率= 营业利润 （净利润+所得税+利息费用） ?100%= ?100% 销售收入 销售收入 净利润率= 净利润 ?100% 销售收入 净利润 ?100% 总资产平均值 净利润 ?100% 权益平均值 总资产报酬率= 权益报酬率= 每股利润= 净利润-优先股股利 流通股总分数 上述指标中，毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产（或销售）过程、经营活动 和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强；资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈 利能力；权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率是股东最为关心的内容，它与 财务杠杆有关，如果资产的报酬率相同，则财务杠杆约稿的企业权益报酬率也越高，因为股东用 较少的资金实现了同等的收益能力。每股利润只是将净利润分配到每一分股份，目的是为了更简 洁地表示权益资本的盈利情况。衡量上述盈利指标是高还是低，一般要通过与同行业其他企业的 水平相比较才能得出结论。 4.发展能力分析 发展能力，也称成长能力，是指企业在从事经营活动过程中所表现出的增长能力。反映企业 发展能力的主要财务指标有： 销售增长率= 本年营业收入增长额 ?100% 上年营业收入总额 5 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 资产增长率= 本年总资产增长额 ?100% 年初资产总额 本年股东权益增长额 ?100% 年初股东权益总额 股权资本增长率= 利润增长率= 本年利润总额增长额 ?100% 上年利润总额 上述指标中，销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率分别从企业营业收入 的变化情况、企业资产规模扩张、企业当年股东权益的变化水平和企业盈利能力的变化这四个方 面来反映企业的发展能力，这四项指标的比率越高，则企业的竞争力会越强。 二、云南白药集团股份有限公司的基本情况 （一）公司介绍 云南白药集团股份有限公司（以下简称“云南白药” ）是中华老字号企业，它拥有 100 多年的 历史，它是一个从枪林弹雨中走出来的止血愈伤的名族品牌。经历了市场的竞争，现在的云 南白药已经从原来单一的白药产品生产转变成为跨行业、 多层次产品组合。 1993 年 12 月 15 日在 深交所上市交易，是云南省的第一家上市公司。目前，注册资本已达 69426.64 万元，总资产已 达 920581.38 万元。2010 年营收突破百亿大关。 从上世纪 80 年代开始，云南白药就开始尝试实行了多种产品多样化战略。并且在很多产品上 取得了成功的经验。云南白药产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品， 主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。2000 年 8 月公 司通过国家工商总局商标局审查成功注册了“云南白药”“云白药、 、 “云白”“云药”四个商标， 、 其中“云南白药”商标于 2002 年 2 月被国家工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名商标” ， 成为云南省第三件中国驰名商标， 也是云南省医药行业的唯一一件中国驰名商标。 2002 年云南白 药系列产品获中国原产地标记注册证，标志着公司产品与 WTO 的 TRIPS 的《原产地规则》正式接 轨。截至 2007 年末， “云南白药”商标在美国、日本、、新加坡、韩国、、老挝、柬埔 寨、越南等地成功注册。 如今，云南白药集团股份有限公司已发展成为拥有控股公司 1 家，控股子公司 15 家，控股孙 公司 2 家。引进多条进口现代化生产线，以生产云南白药系列、田七系列共 17 种剂型 200 余个 6 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 产品为主的集团化运作的现代化企业。 （二）公司基本财务状况 表２－１ 指标/日期 净利润（万元） 净利润增长率（%） 净资产收益率（%） 资产负债率（%） 净利润现金含量（%） 主要财务指标 2010-12-31 92616.86 53.41 20.98 42.16 46.65 2009-12-31 60371.96 29.71 16.86 39.55 76.29 2008-12-31 46542.02 40.95 14.84 35.46 173.37 表２－２ 财务指标（单位） 资产总额（万元） 负债总额（万元） 流动负债（万元） 长期负债（万元） 货币资金（万元） 应收账款（万元） 其他应收款（万元） 坏账准备（万元） 股东权益（万元） 资产负债率（%） 股东权益比率（%） 流动比率 速动比率 资产与负债 2010-12-31 763305.63 321848.72 303057.33 199496.06 46070.35 8544.78 441367.18 42.1600 57.8200 2.1008 1.2003 2009-12-31 600534.87 237547.38 219015.48 228357.63 23549.77 4155.98 358107.39 39.5500 59.6300 2.2870 1.5341 2008-12-31 493716.96 175053.31 172852.73 233533.40 16128.49 14538.02 313724.47 35.4562 63.5433 2.5966 1.8436 表２－３ 财务指标（单位） 2010-12-31 现金流量 2009-12-31 2008-12-31 7 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 销售商品收到的现金 （万元） 经营活动现金净流量 （万元） 现金净流量（万元） 经营活动现金净流量 增长率（%） 销售商品收到现金与 主营收入比（%） 经营活动现金流量与 净利润比（%） 现金净流量与净利润 比（%） 投资活动的现金净流 量（万元） 筹资活动的现金净流 量（万元） 1008075.49 738825.10 658115.71 43208.39 46054.88 80689.69 -28861.57 -6.18 -5175.77 -42.92 166073.82 1036.11 100.05 103.02 114.99 46.65 76.29 173.37 -31.16 -8.57 356.83 -61145.11 -33464.41 -38768.86 -10907.20 -17779.33 124152.99 表２－４ 财务指标（单位） 主营业务收入（万元） 主营业务利润（万元） 经营费用（万元） 管理费用（万元） 财务费用（万元） 三项费用增长率（%） 营业利润（万元） 投资收益（万元） 利润构成与盈利能力 2010-12-31 1007543.78 170253.22 25270.37 -1456.26 34.22 104309.60 799.89 2009-12-31 717178.40 123736.83 23875.19 -3018.85 23.26 69184.27 404.97 2008-12-31 572319.87 98347.66 18793.19 167.64 40.61 52888.48 561.22 8 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 补贴收入（万元） 营业外收支净额（万 元） 利润总额（万元） 所得税（万元） 净利润（万元） 销售毛利率（%） 主营业务利润率（%） 净资产收益率（%） -335.85 1380.64 2636.49 103973.75 11339.40 92616.86 30.47 10.35 20.98 70564.92 9645.39 60371.96 30.35 9.64 16.86 55524.97 9171.79 46542.02 30.84 14.84 表２－５ 财务指标（单位） 存货周转率（%） 应收账款周转率（%） 总资产周转率（%） 主营业务收入增长率 （%） 营业利润增长率（%） 税后利润增长率（%） 净资产增长率（%） 总资产增长率（%） 50.77 53.41 23.24 27.10 经营与发展能力 2010-12-31 3.20 28.94 1.48 40.48 2009-12-31 3.39 36.15 1.31 25.31 2008-12-31 3.36 31.67 1.43 34.24 30.81 29.71 14.14 21.63 35.27 40.95 120.38 62.43 三、财务分析说明 （一）偿债能力分析 1.流动比率分析： 云南白药 08—10 年流动比率分别是 2.59、 2.87、 2.10.流动比率降幅明显， 但比率较大，说明企业短期偿债能力较强。从公司 08—10 年的资产负债表可以看出，公司流动 资产与负债都逐年上升，但流动资产增速快于流动负债增速。中国医药制造业的平均流动比率为 1.22，云南白药的流动比率大大高于行业平均水平，企业应适当减少现金持有量，扩大投资，减 少资产的浪费。 9 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 2.速动比率分析：云南白药该指标 08—10 年速动比率都高于 1，只有 10 年接近于 1，企业的 短期偿债能力非常强， 但大量持有流动资产导致企业资源未得到充分利用， 影响了企业获利能力。 3.在债券资本中，流动负债占总资产的比重远高于非流动负债，此现象表明公司在利用负债 资金时，以短期资本为主。公司所奉行的这种负债政策一方面会增大公司的偿债能力、承担较大 的财务风险，但另一方面也会降低公司的负债成本。 （二）现金流量分析 1.经营活动产生的现金流量分析 08—10 年，公司销售商品收到的现金分别为 658115.71 万元、738825.10 万元、1008075.49 万元，在经营活动产生的现金流量比重较大且逐年增长，说明公司的销售能力增强，销售受 到了良好效果。公司经营活动产生的现金流量净额分别为 80689.69 万元、46054.88 万元、 43208.39 万元。08 年增幅较前两年明显，主要公司加强了日常经营管理。 2.投资活动产生的现金流量分析 云南白药 08—10 年投资活动产生的现金净流量都为负值， 主要是由于公司不断并购和资产重 组，扩大投资，导致资金大量流出。从比例上来说，投资活动的现金净流量占销售商品现金净流 量的比例为 5%不到，从公司整体来说，风险是很小的。长期来看，投资是为了扩大生产，随着中 国医改的进行，社会对医药的需求会继续扩大，云南白药未来的现金流量肯定会增加。 3.筹资活动的现金净流量 据现金流量表显示，公司在 08—10 年间筹资活动产生的现金净流量 124152.99 万元、 -17779.33 万元、-10907.20 万元。08 年由于成功定向增发中国平安 5000 万股限售普通股，产生 了 13.94 亿元的现金流入。从现金流量表可以看出，公司的债务融资明显偏少，虽然降低了公司 的财务风险，但财务杠杆效果不明显，公司价值较低。 （三）利润构成与盈利能力分析 从图标可以看出，从 08—10 年云南白药销售利润率变动浮动较小，基本维持 30%左右， 而医药制造业的行业平均销售利润率为 9%左右， 说明云南白药销售获取利润的能力较强， 在业内 处于领先地位。公司净资产收益率呈上升趋势，大大高于行业平均水平 8.78%，公司的资产负债 表显示， 08—10 年公司的净利润一直增加， 净资产收益率上升的原因是公司资本结构中权益资本 增加，且市场对公司信心好于预期，导致公司股价不断上升，平均普通股股东权益增加。 （四）发展能力分析 10 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 1.主营业务增长率 08—10 年，公司主营业务增长率分别为 34.24%、25.31%、40.48%。通常企业在几年内主营业 务收入增长率保持在 30%以上，即可说明公司具有一定成长性。 2.净利润增长率 08—10 年，公司净利润增长率分别为 40.95%、29.71%、53.41%。净利率增长较大说明公司成 长性好。 3.净资产增长率 08—10 年，公司净资产增长率分别为 120.38%、14.14%、23.24%。08 年公司定向增发使得公 司净资产增长率暴增，09 年—10 年公司净资产增长率呈增长态势，反映了公司资产保值增值能 力较强，未来发展更强劲。 4.总资产增长率 08—10 年，公司总资产增长率分别为 62.43%、21.63%、27.10。公司三年来总资产规模都保 持着增长态势，总资产增长率越高，表面企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。 四、结论 综上所述，云南白药的各项指标都优于行业均值，说明公司的经营状况良好。 但是结合前面的分析来看，公司任然存在两大问题。一是公司的存货周转率较低，存货周转 长。虽然云南白药近两年加强了存货管理，但受国际金融危机的影响，公司销售量减少，存 货增加。公司应该加大销售力度，提高销售水平，降低企业库存。二是公司的融资活动中债务融 资比例小，权益融资比例达。公司可以扩大债务融资规模，增加债务融资比例，以充分的发挥财 务杠杆的作用，发挥债务融资的抵税作用，同时在公司资本结构保持不变的情况下也可以提高每 股收益，提升公司价值。 云南白药是中华医药的瑰宝，再过去的五年里，云南白药是中国最优秀的中药企业，年销售 收入保持 30%的增速， 其核心竞争力在于独特的资源优势、 出色的管理能力以及超前的战略眼光。 从 2006 年起，公司经营业绩跃居中国中医药行业首位，营运能力和管理效率居于同行业领先水 平，使云南白药从一个地方性企业成长为一个企业，从一个行业的挑战者成长为行业领跑 者。近两年，公司在云南省人民的支持下，对云南省内制药企业进行了并购重组，扩大了公 司规模，研发能力及销售渠道实现了共享，降低了公司的成本，有效地缓解了云南白药在搬入新 产区前产能不足的状况，强化了公司的竞争力。 11 湖北经济学院法商学院专科毕业（设计）论文 参考文献 [1] 荆新.《财务管理学》[M].：中国人民大学出版社，2009 [2] .《财务管理学》[M].上海：立信会计出版社，2009 [3] 鲁.《财务分析》[M].江西.机械工业出版社，2008 [4] 戴德明.《财务报告与控制》[M]..中国人民大学出版社，2010 [5] 德.云南白药—百年品牌传奇故事[J].现代企业文化，2010（8） ：46-47 [6] 程疆.云南白药战略转型元年突出四重点[J/OL]. ，2011-05-12. 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